کد خبر:
406987
| تاریخ مخابره:
1405 دوشنبه 22 تير -
05:28
غولهای فناوری در تله بدهی و استقراض!
میزان بدهی شرکتهای بزرگ سازنده مراکز داده هوش مصنوعی در پنجسالگذشته، دوبرابر شده و آنها برای تأمین هزینههای بیسابقه سرمایهگذاری خود به استقراض روی آوردهاند. بهگزارش ایسنا؛ دادههای گردآوریشده توسط بلومبرگ نشان داد: شرکتهای آلفابت (مالک گوگل)، آمازون، متا، مایکروسافت و اوراکل که پنج شرکت بزرگ سرمایهگذار در مراکز داده جدید آمریکا بهشمار میروند، طی پنجسالگذشته درمجموع حدود ۳۵۰ میلیارددلار به تعهدات بدهی خود افزودهاند. این شرکتها تصور میکنند که خدمات پیشرفته هوش مصنوعی آینده، موجی از درآمدهای جدید ایجاد خواهد کرد. سرمایهگذاران نیز تاکنون با استقبال از اینبرنامهها، اوراق قرضه جدید این شرکتها را در ارزهای مختلف خریداری کردهاند اما در روزهای گذشته استقبال غیرمعمول و سردی از انتشار ۲۵ میلیارددلار اوراق قرضه آمازون نشان دادند. هزینه تأمین این بدهیها همچنان برای بیشتر این شرکتها چندان سنگین نیست، زیرا آنها سودآوری بسیاربالایی دارند. مجموع هزینه بهره پنج شرکت بزرگ فناوری سال گذشته از ۱۰ میلیارددلار عبور کرد که بیش از دوبرابر سال ۲۰۱۹ است. بااینحال، اینمیزان بدهی درمقایسهبا جریان نقدی آزاد حتی یکی از این شرکتها چندان قابلتوجه نیست. براینمونه، جریان نقدی آزاد گوگل پس از کسر هزینههای سرمایهای، در پایان سهماهه منتهی به مارس، به ۶۴ میلیارددلار رسید. بااینحال، افزایش بدهیها برای برخی شرکتها فشار بیشتری ایجاد کرده است. جریان نقدی آزاد آمازون در سهماهه منتهی به ۳۱ مارس منفی شد. همچنین پیشبینی میشود مصرف نقدینگی اوراکل که بدهیهایش در سال ۲۰۲۵ به حدود دوونیمبرابر درآمد سالانه این شرکت رسیده بود، در آینده افزایش یابد. شرکتهای نرمافزاری معمولاً کسبوکارهایی با حاشیه سود بالا هستند که به سرمایهگذاری فیزیکی مداوم زیادی نیاز ندارند، اما اینوضعیت با ظهور رایانش ابری تغییر کرده، زیرا اینحوزه نیازمند سرمایهگذاری عظیم در مزارع سرور است. اکنون مراکز داده هوش مصنوعی که معمولاً بزرگتر از مراکز قبلی هستند و از تراشههای گرانقیمتتر استفاده میکنند، هزینههای سرمایهای را چندبرابر کردهاند. گیل لوریا، تحلیلگر شرکت «دیای دیویدسون» گفت: ماهیت این کسبوکارها بهشکل بسیار چشمگیری و ناگهانی درحالتغییر است. بههمیندلیل جریان نقدی آنها درحالحاضر تااینحد کاهش یافته است. شرکتها معتقدند بازده سرمایهگذاری حاصل از خدمات جدید هوش مصنوعی، بهویژه درمقایسهبا نرخهای بهره نسبتاً پایین بدهیهای جدید، این هزینههای توسعه را توجیه میکند. اندی جسی؛ مدیرعامل آمازون در آوریل گفت: مطمئن است که این سرمایهگذاریها درنهایت درآمدزایی خواهند کرد. وی به تعهد مشتریان برای استفاده از بخش بزرگی از ظرفیت جدید مراکز داده شرکت خدمات وب آمازون (AWS) اشاره کرد. مارک زاکربرگ؛ مدیرعامل متا نیز در مصاحبهای با بلومبرگ گفت: تقاضا برای توان پردازشی هوش مصنوعی همچنان بیشتر از عرضه است. اینموضوع ما را مطمئن کرده توسعه بیشتر این زیرساختها یک سرمایهگذاری مناسب خواهد بود. بااینحال، سرمایهگذاران بازار سهام نسبتبهاینکه بزرگترین شرکتهای رایانش ابری که اغلب «ابرشرکتها» نامیده میشوند، چهزمانی و چگونه بازده این هزینههای عظیم را دریافت خواهند کرد، محتاطتر شدهاند. در سالجاری تنها سهام آلفابت عملکردی بهتر از شاخص «اساندپی ۵۰۰» داشته است، درحالیکه ارزش سهام مایکروسافت و اوراکل بیش از ۲۰ درصد کاهش یافته است. با نزدیکشدن به زمان انتشار گزارشهای مالی فصلی شرکتها، سرمایهگذاران بازار بدهی توجه ویژهای به برنامههای هزینهای آنها خواهند داشت؛ برنامههایی که به معیاری مهم برای سنجش سلامت رونق هوش مصنوعی تبدیل شدهاند. پرسشها دیگر فقط درباره ایننیستکه آیا شرکتها میتوانند همگام با برنامههای توسعه رقبای خود حرکت کنند یا خیر، بلکه ایناستکه چگونه هزینههای این توسعه را تأمین میکنند و چهزمانی بازده آن آشکار خواهد شد. غولهای خدمات ابری درحالورود به بزرگترین موج سرمایهگذاری تاریخ خود هستند و متعهد شدهاند در سالجاری تا ۷۲۵ میلیارددلار هزینه کنند. بخش قابلتوجهی ازاینمبلغ صرف ساخت مراکز داده جدید و خرید تراشههای پیشرفته انویدیا خواهد شد. آنها برای تأمین این هزینههای سنگین، از ترکیبی از نقدینگی داخلی، استقراض جدید و درمورد متا، روشهایی برای انتقال بخشی از بدهیها به خارج از ترازنامه استفاده کردهاند. افزایش بار بدهی میتواند توان شرکتها برای مقابله با بحرانهای آینده یا تغییرات فناوری را کاهش دهد. حتی دههها سلطه در صنعت فناوری نیز تضمین نمیکند که یک شرکت برابر فشار بدهی مصون بماند. نمونه تاریخی اینموضوع، شرکت اینتل است. زمانیکه لیپبو تان در سال ۲۰۲۵ مدیرعامل این شرکت شد، نخستین اولویت خود را اصلاح ترازنامه مالی اعلام کرد که پس از نگرانیهایی درباره توان ادامه فعالیت این شرکت انجام شد. بلومبرگ گزارش کرد، اینتل که تا سال ۲۰۲۲ بزرگترین سازنده تراشه جهان بود، در دوره مدیریت پیشین خود برای پرداخت سود به سهامداران، انجام خریدهای جدید و افزایش ظرفیت تولید، بدهی قابلتوجهی ایجاد کرد اما همزمان با افزایش بدهیها، این شرکت نتوانست تراشههای رقابتی در حوزه هوش مصنوعی تولید کند و فرصت بزرگی را که باعث تبدیلشدن انویدیا به ارزشمندترین شرکت جهان شد، از دست داد.